shkolageo.ru 1

Форфейтинг


Форфетирование - один из альтернативных подходов к финансированию международной торговли, представляющий собой покупку экспортных требований форфейтером (коммерческим банком, специализированной компанией по финансированию).

Форфейтинг - это покупка долга, выраженного в оборотном документе, таком как переводной или простой вексель у кредитора на безоборотной основе. Покупатель долга принимает на себя обязательство об отказе - форфейтинге - от своего права на обращения регрессивного требования к кредитору при невозможности получения удовлетворения у должника. Покупка оборотного обязательства происходит, естественно, со скидкой. Механизм форфейтинга используется в двух видах сделок:

. финансовых сделках - в целях быстрой реализации долгосрочных финансовых обязательств;

. в экспортных сделках для содействия поступлению наличных денег экспортеру, предоставившему кредит иностранному покупателю.

Основными оборотными документами, используемыми в качестве форфейтинговых инструментов, являются векселя. Однако объектом форфейтинга могут стать и другие виды ценных бумаг. Важно, чтобы эти бумаги были «чистыми» (содержащими абстрактное обязательство) Форфейтинг возник после Второй мировой войны. Наибольшее развитие форфейтинг получил в странах, где относительно слабо развито государственное кредитование экспорта. Первоначально форфейтирование осуществлялось коммерческими банками, но по мере увеличения объема операций «а-форфе» стали создаваться также специализированные институты.

Специализированными финансовыми компаниями, выполняющими форфейтинговые операции, являются преимущественно дочерние отделения коммерческих банков. Должниками при форфейтировании могут быть только импортеры, страна которых имеет хороший рейтинг (в международном масштабе) и за которых банк с хорошим рейтингом (в международном масштабе) обязался удовлетворить обязательства. Срок форфейтирования составляет от 180 дней до 5 лет, а в некоторых случаях - до 7 лет. В настоящее время к форфейтированию принимают суммы, которые значительно меньше требуемых ранее 100 000 немецких марок.


Договоры на форфейтирование заключаются преимущественно в немецких марках, швейцарских франках или долларах, так как

форфейтер при менее ходовых на рынках валютах будет испытывать трудности с рефинансированием.

1. Совершение форфейтинговой сделки происходит в несколько этапов. Первый - это подготовка сделки. На этом этапе экспортер, банк экспортера или импортер выступают инициатором сделки. Для экспортера очень важно определить требования форфейтера к гарантии, и примерный размер дисконта до окончательного заключения сделки с импортером. Без учета этой информации экспортер не в состоянии точно определить цену контракта, и в результате может обнаружить, что маржа за финансирование, включенная им в цену контракта, не обоснована.

2. Далее на этом этапе происходит рассмотрение заявки экспортера форфейтером. Последний обязательно определяет характер подлежащей сделки (финансовая или товарная), поскольку в случае продажи финансовых бумаг, обязательным является предварительное уведомление об этом.

3. Следующим шагом является сбор иной информации о предполагаемой сделке (валюта, срок финансирования, импортер, экспортер, их местонахождение и т.д.)

4. Затем форфейтер проводит кредитный анализ и называет твердую цену экспортеру. По достижении предварительной договоренности о заключении сделки производится ее документальное оформление.

5. Затем экспортер готовит серии переводных векселей или подписывает соглашение о принятии простых векселей от покупателя. Кроме того, экспортер должен получить гарантию или аваль на свои векселя.


Таким образом, форфейтинговая сделка предполагает довольно длительную подготовку, Однако в последние годы форфейтинг получает все большее распространение. Объясняется это тем, что он обладает многими достоинствами, что делает его привлекательным методом финансирования.

Финансирование в процессе форфейтирования дает экспортеру преимущества в идее улучшения ликвидности и вида баланса наряду с сокращением риска, а именно:


1. Исключение валютного и других рисков с момента купли требований форфейтером;

2. Превращение операции поставки с предоставлением (отодвинутого) срока платежа в операцию за наличный расчет (экспортер получает средства сразу по поставке продукции);

3. Форфейтинговое финансирование предоставляется на основе фиксированной процентной ставки. Таким образом существует четкая основа для калькуляции благодаря отсутствию плавающих процентных ставок, которые могут иметь место при других видах кредитования;

4. Простота документации и быстрота ее оформления;

5. Форфейтер получает больший доход, чем при операции по

кредитованию.